Marktanalyse von Lacuna-Biotech-Fondsmanager Dr. Christian Lach
(NL/1248582571) Seit Jahresanfang legte der Nasdaq Biotechnology Index (NBI) bereits über 7% zu. Damit setzt die US-Biotech-Branche die gute Entwicklung aus dem vergangenen Jahr fort. So erreichte der NBI in 2011 eine Outperformance des S&P 500 von 10%. Auch der DAX (USD) unterlag deutlich und wurde vom NBI um gut 28% geschlagen. Für die folgenden Monate erwarten die Gesundheitsmarktanalysten der Adamant Biomedical Investments AG weiterhin positive Entwicklungen für US-amerikanische Biotech-Unternehmen. Dr. Christian Lach, Senior Portfoliomanager bei Adamant und Fondsberater des Investmentfonds Lacuna – Biotech bestätigt: „Entsprechend der positiven Entwicklung des US-amerikanischen Biotech-Indizes zeigt sich seit Jahresanfang auch der Lacuna-Fonds. Aktuell ist der Fonds zu rund 94% in nordamerikanische Biotech-Unternehmen investiert und setzte die gute Marktentwicklung daher auch in der Performance um.“
Investitionen in Biotechnologie: Eine Marktanalyse
Insgesamt umfasst der US-Gesundheitsmarkt 5.200 Mrd. USD. Lediglich 2% davon entfallen auf den Biotech-Sektor, 12% auf klassische Pharma. Doch die Wachstumsaussichten deuten auf eine zukünftige Umkehr dieses Verhältnisses hin: Während Biotechnologie in den USA mit jährlich 14% wächst, erreicht US-Pharma nur noch 0,7% p.a. Weltweit zeigt sich eine ähnliche Entwicklung: So liegt das Biotech-Wachstum bei 15% pro Jahr, Pharma generiert Zuwachsraten von jährlich 2-5%. Trotz der Kurseinbrüche, die auch Biotech im August 2011 hinnehmen musste, zeigt sich in der insgesamt stabilen Kursentwicklung ein attraktives Investmentumfeld für Anleger. Dr. Christian Lach betont diesen Umstand: „Durch die Kurskorrektur im vergangenen Jahr können Investoren aktuell zu günstigen Bewertungen in diesen innovativen Wachstumsmarkt einsteigen, der für 2012 erfolgversprechende Chancen bereithält.“
Diese Annahme bestätigt auch ein Blick auf die M&A-Transaktionen,*1 die 2011 im Gegensatz zu den Krisenjahren wieder deutlich zugelegt haben. Waren 2009 lediglich fünf Transaktionen zu verzeichnen, stieg diese Zahl im vergangenen Jahr auf elf an. Zu einem der wesentlichen Ereignisse in diesem Umfeld gehörte die Übernahme des Pharmaunternehmens Pharmasset Inc. durch Gilead Since Anfang September. „Auf den Markt wirkte diese Transaktion wie ein Weckruf“, so Christian Lach. „Im Anschluss zogen die M&As wieder deutlich an.“ Ein Großteil der Deals ging dabei erwartungsgemäß auf Unternehmen zurück, deren Portfolio bereits etablierte Biotech-Wirkstoffe beinhaltet. Auf diese Weise kompensierten klassische Pharmafirmen das sogenannte Patent Cliff (Auslaufen des Patentschutzes von Medikamenten) und sorgten für Nachschub in ihrer Medikamenten-Pipeline.
Dass die Branche im Bereich innovativer Wirkstoffe auch weiterhin keinen Mangel haben wird, belegen die Zulassungszahlen aus 2011. Standen lange Zeit bürokratisierte, viel zu lange Zulassungsverfahren in der Kritik, erreichte die FDA*2 im vorangegangenen Jahr durch Professionalisierung und Optimierung der Abläufe eine Beschleunigung der Verfahren. Im Ergebnis stieg die Zahl der Erstzulassungen neuer Wirkstoffe auf 35. Damit liegt der US-Anteil weltweiter Erstzulassungen bei etwa 70%.
Fazit
„Biotechnologie bleibt damit auch 2012 ein wichtiger Portfoliobaustein für Investoren“, fasst der Lacuna-Fondsmanager zusammen. Mit dem Lacuna – Biotech bietet die Regensburger Investmentgesellschaft bereits seit 1999 einen Investmentfonds, der Anlegern die Teilhabe an der weltweiten Entwicklung der Biotech-Märkte ermöglicht. Seit Auflage liegt das Performance-Plus bei 34,45% (Stand 18.01.2012). „Hier ist allerdings auch der Einbruch Anfang 2000 eingepreist, infolgedessen wir die Strategie des Lacuna – Biotech angepasst haben. Mit Erfolg, wie ein Blick auf die vergangenen Jahre zeigt“, so Dr. Lach.
*1 M&A steht für „Mergers and Acquisitions“, dt. Fusionen und Übernahmen.
*2 Die „Food and Drug Administration“ ist die behördliche Lebensmittelüberwachung und Arzneimittelzulassungsbehörde der Vereinigten Staaten.
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LACUNA – 1996 in Regensburg gegründet – ist eine unabhängige Investmentgesellschaft mit Sitz in Deutschland (Regensburg). Dem Namen Lacuna (lat. Lücke, Nische) verpflichtet, entwickelt, vermarktet und vertreibt Lacuna neuartige Investmentfonds- und Beteiligungs¬konzepte. Bei der Umsetzung dieser Konzepte arbeitet die Regensburger Investmentgesellschaft mit externen Spezialisten – Fondsberatern, Betreibern und Initiatoren – zusammen, die ihre Fachkompetenz bereits langjährig und erfolgreich unter Beweis gestellt haben. Das Fundament bei der Beurteilung und Auswahl dieser Partner bildet ein eigenes, unabhängiges Research. Als eigenständige Gesellschaft kann Lacuna so die optimalen Partner für ihre Investoren auswählen. Neben dem Engagement in Nischenmärkten sieht Lacuna in den Sektoren Gesundheit und Umwelt ihre Kernbranchen.
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